2021年全球積極推展新冠肺炎疫苗接種，經濟逐步復甦。國內7月底疫情減緩，對外貿易於主要國家推動基礎建設與數位轉型加速推動下穩健擴張，第三季實質GDP年成長率達3.70%，預估 2021年經濟成長率將達到6.04%。展望2022年，受供應鏈瓶頸及通膨因素影響，全球經濟動能將有所趨緩，而國內隨疫苗接種率漸次提升，預期消費亦將回溫，經濟成長可望維持，在考量高基期因素下，預期2022年實質經濟成長率為3.85%。

本院經濟研究所周雨田兼任研究員

民間消費部分，疫情衝擊第二、三季使民間消費呈現負成長，限縮民眾對餐飲、大眾運輸與休閒娛樂等消費力度，第三季實質民間消費年減5.60%。進入第四季傳統採購旺季及疫情推升網購需求，且在振興五倍券及各部會加碼券政策激勵下，預測第四季實質民間消費成長3.56%，併計前三季後，預估2021年實質民間消費成長率年增0.05%。若疫情穩定，消費者信心回升，另政府決議明年度調漲基本工資及軍公教薪資，所得效果將有助明年內需逐漸復甦，預期2022年實質民間消費成長率為5.27%。

民間投資部分，半導體等科技大廠及相關供應鏈持續擴大投資，加上航空航運業擴增運能、 電信業者積極投資5G基礎建設，第三季實質民間投資年增率為24.63%，預估2021年全年成長率將調升至18.75%。明年供應鏈在地化投資延續，預期2022年於高基期因素下，實質民間投資年成長 2.32%。另外，政府推動都更改建及公共綠能設施之投資，預計全年實質固定資本形成2021年、 2022年年增率分別成長14.85%與2.68%。

對外貿易部分，全球景氣回升，商品需求動能擴張，第三季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別高達14.31%與21.84%。年底出貨旺季與國際原物料行情上漲，加上出口引申需求推升進口，預估2021年全年實質商品及服務的輸出與輸入成長率分別為16.78%與18.57%。由於數位化商機與新興科技應用迅速成長，有助維繫明年出口動能，惟國際物流及供應鏈問題增加外貿不確定性，且於高基期影響下，併計物價因素後，預期2022年全年實質商品及服務的輸出與輸入成長率分別為3.41%與2.77%。

物價方面，受能源與原物料價格影響，消費者物價指數（CPI）平均1至11月較去年同期年增 1.91%，核心消費者物價指數則於相同期間成長1.28%。躉售物價指數（WPI）由於各國經濟脫離疫情陰霾推升需求，能源市場供給與需求失衡情形浮現，導致能源價格上揚，大宗商品價格因原料短缺、物流運輸等問題亦上漲，累計前11個月較去年同期增長9.13%。預估2021年全年CPI與WPI成長率將分別年增2.01%與9.55%。明年全球通膨問題持續，顯著走升的躉售物價指數估計將會向消費者物價蔓延，應注意消費者物價的遲延效果，廠商生產成本上升亦將轉嫁至商品售價上，預期2022年CPI與WPI成長率分別為2.04%與4.04%。

勞動市場方面，今年前十月平均失業率為4.02%，下半年失業率逐月下降，反映勞動市場逐漸改善，惟部分服務業仍受疫情之影響下，預期2021年與2022年失業率分別約為3.98%與3.85%。貨幣供給方面，前十月M1B及M2年增率分別為16.74%及8.78%，市場資金延續疫情高峰後寬鬆貨幣的走勢，2021年M1B及M2預期維持16.36%及8.73%的年成長率。面臨通膨壓力，全球主要央行的貨幣政策開始朝向緊縮調整，牽動國內資金市場，預期2022年M1B及M2成長率分別成長6.21%及 6.31%。

展望未來，面對新的變種病毒風險，各國抗疫政策不同，導致貿易運輸延宕，全球供應鏈紊亂以及商品供給瓶頸。國際貨幣基金組織（IMF）及經濟合作暨發展組織（OECD）皆於近期調降全球經濟成長率和調高通膨預測值，顯示經濟復甦的不確定性擴大。而美中經貿紛爭，全球關鍵供應鏈競爭等地緣政治風險，亦牽動我國外貿之成長力道。另外，消費者面臨通膨壓力漸增，應慎防自我實現預期效應產生之通膨預期，以及主要國家緊縮貨幣政策對金融市場的波動。綜上，考量不確定因素與預測誤差下，預測臺灣2022年全年實質GDP成長率的50%信賴區間為（2.77%, 5.06%）。