今(2012)年上半年全球經濟情勢嚴峻，歐洲債務危機苦無解決之道、中國大陸經濟成長力道放緩、美國經濟數據疲軟。7月份國際貨幣基金(IMF)預測今年僅有3.5%的成長空間，較去年公布的預測值下修1個百分點，顯示外在環境仍難有起色。至於國內上半年資本市場亦表現不佳，影響消費需求。在國內外經濟環境不利的情況下，導致我國今年第一季經濟成長表現令人失望，年增率僅有0.39%，遠低於國內各預測機構的預測值。惟我國景氣領先指標近來已有止跌回升的現象，今年下半年我國經濟應有較明顯的成長動能，我們預估2012全年實質GDP年增率由去年底預測的3.81%下修至1.94%。

　　在民間消費部分，由於第二季油電雙漲間接拉高民生物價，削弱民眾消費意願。加上證所稅開徵的不確定性與台股表現低迷影響，民眾對於下半年景氣看法悲觀，也導致整體消費動能不足。預估今年我國實質民間消費的年成長率為2.10%，較去年底預測值2.72%下滑0.62個百分點。投資部分，受限於國外需求不振，國內廠商對於意願不高，加上政府、公營投資與外資來台投資持續降溫，整體對資本設備的投資需求低落；惟受惠於陸客與港澳人士來台人數成長，休閒產業的相關軟硬體投資支出可望增加。因此預估今年我國實質民間投資將小幅衰退，年增率為-0.50%，固定資本形成成長率將大幅衰退至-2.13%。

對外貿易方面，歐債風暴持續發酵致使歐元區多國陷入經濟衰退窘境，也導致全球實質需求以及貿易銳減；根據統計，雖然今年上半年進出口貿易總值為歷年同期次高，但由於去年高基期的緣故，上半年商品出口較去年同期減少4.7%，進口部分則是衰退5.8%。另一方面，中國大陸為我國進出口比重最高的區域，但在中國大陸經濟成長降溫情況下，我對中國大陸的貿易量也出現連續性的下跌。有鑑於此，我們預估全年實質商品及服務輸出年增率下修至0.87%，且實質商品及服務輸入將可能出現負成長，年增率預估為-1.06%。

　　在就業環境方面，國內就業市場逐漸好轉，且失業率出現明顯的下滑趨勢，不過由於6、7月新一波大專畢業生投入就業市場，將使失業率微幅上升；預估全年平均失業率為4.18%。然而在平均薪資部分，受到國內外經濟活動不振的影響，國內企業再度實行無薪假制度，其影響之人數曾突破萬人，也導致全年平均薪資減少0.43%，達到45,491元。

　　在物價方面，第二季油電價雙漲政策引起一波民生物資上漲。儘管通訊費用下跌以及國際油價回跌抵銷部份物價漲勢。但預估下半年通訊費用不致出現大幅調降，另外第四季實施第二波電價調漲，且國際油價可能在第四季再度走升。在此情況下，我們認為全年消費者物價指數年增率可望控制在2%以內，預估將達到1.80%；儘管如此，第三、四季年增率將可能突破2%關卡，分別為2.07%以及2.18%。至於躉售物價指數方面，第二季進出口物價皆出現明顯負成長，全年預估躉售物價指數年增率為0.67%。貨幣供給方面，因國內經濟表現不佳，國內資金動能相對過去較為不足，預估2012年之狹義貨幣供給額M1B與廣義貨幣供給額M2之年增率分別為4.28%與5.01%。

　　綜合以上數據，此次經濟預測發佈最主要是修正國際貿易的部分。由於全球經濟環境前景不明，整體貿易活動明顯下滑，風險升高。因此我國實質進出口貿易成長率較前次分別下修4.28、3.26個百分點。同時，占實質GDP組成中約20%的固定資本形成部分也受到國際情勢的影響而大幅下降。展望2012年下半年，歐元區危機的發展與中國大陸經濟成長減緩速度，仍將繼續牽動全球經濟景氣未來的發展。在考慮預測誤差與不確定因素之下， 2012全年GDP成長率的50%區間預測為 (1.24%，2.92%)。